紛亂中歐洲基金逆勢突圍
( 2013/10/18 13:19 林奇芬 )
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在美國債務危機的紛亂中，歐洲股市卻呈現逆勢上漲，過去半年來表現最好的基金是歐洲基金，隨著歐元區經濟面改善，中長線仍持續看好。
最近一個月，全球受到美國二黨對舉債上限、預算案遲遲無法過關的衝擊，投資市場驚恐指數大幅升高，VIX指數一度上升到20，但在全球股市居高思危的氣氛下，歐洲股市卻穩健成長，歐洲基金更成為這段時間國際資金大舉進入的避風港。
過去一個月(統計至10月16日)全球股市漲幅第一的是希臘股市(13.27%)、此外西班牙(10.7%)、義大利(8.3%)，這三個股市表現高居全球前五名內，曾經讓全球驚慌失措的歐豬五國，現在股市卻出現絕地大反攻的走勢。而統計自年初至今，希臘股市漲幅24%，西班牙股市漲幅22.5%，表現還優於美國S&P 500的漲幅20.7%，顯示歐豬五國已經逐漸脫離悲情。
過去半年，歐洲基金表現第一名
根據目前在台銷售基金的報酬率表現，過去6個月南歐基金平均報酬率為22.88%，歐元區基金為16.02%、歐洲基金為9.32%，相較之下去年最風光的東協基金報酬率為負8.62%，由此可知，這半年來投資風向已經大幅轉彎。
我在今年7月18日發表一篇文章，「經濟負成長，歐洲基金表現優於亞洲基金」，指出歐洲股市已經出現觸底回升的走勢，而過去半年來，從5月美國聯準會放出QE要退的風向球，新興股市大洗盤，再加上10月美國債務上限的危機下，國際股市上下震盪，但都不影響歐洲股市持續向前邁進的步伐。
歐洲基本面逐漸改善
根據Markit的統計，歐元區9月PMI指數來到52.2，呈現穩定成長走勢，除了西班牙在50以下，其他幾個國家大多站在50以上，呈現上升走勢。歐元區第二季經濟成長率已經出現0.3%的正成長，受創最嚴重的房地產市場，第二季房價也終於出現季成長0.3%，雖然年成長還是2.2%負成長，但終於出現止跌跡象。另外，歐盟9月的新車登記數量也從8月5%負成長，轉為5.4%正成長。
從歐洲股市反彈，可以看到投資市場對於歐洲否極泰來的樂觀期待，而今年以來國際資金更是大舉流入歐洲股市，根據EPFR的統計，今年以來基金公司買超歐股高達700億美元以上，是除美國之外，加碼最大的市場，而10月份在全球不確定氛圍中，歐洲市場更是逆勢加碼最大的地區。
小心短線過熱
從經濟面逐漸改善的趨勢來看，歐洲基金還是可以續抱，但是短期內因為漲幅過大，不排除有修正的壓力。但從中長線來看，MSCI歐洲指數才剛接近2011年的高點，隨著經濟復甦，應該還有創新高的機會。投資人可以先小量投資，等有較大回檔空間時再加碼，或是採取定時定額投資，應該是比較穩健的做法。
(以上為個人觀點，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)
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